Periódico: Revista Eletrônica de Administração e Turismo
Fonte: Revista Eletrônica de Administração e Turismo - ReAT; v. 18 n. 2 (2024): Jul-Dez; 57-70
Palavras-chave:
Administração financeira; Avaliação relativa; Valor de mercado; Free cash flow; Cenário macroeconômico
Resumo: Objetivo: O ramo de papel e celulose brasileiro tem crescido e se tornado referência mundial em tecnologia e inovação. Dentro desse ramo, encontra-se a empresa Suzano S.A., que, em 2019, passou por uma reorganização societária, aumentando sua participação no mercado de papel e celulose pela incorporação da empresa Fibria, destaque na produção de eucalipto, tornando-se a maior produtora de celulose do mundo. Esta pesquisa teve como objetivo verificar a contribuição da reorganização societária da Suzano S.A. na performance de seu valuation. Metodologia: Para tal, adotou-se o método de fluxo de caixa descontado para comparação de seu valuation posterior à reorganização societária com o seu valor ex ante. Principais resultados: Dentre outros achados, verificou-se que o valuation da Suzano S.A. apresentou ascensão de 7,18 vezes quanto ao período pré organização societária, representando aumento de 41% nas receitas dada a elevação das vendas. Os valores da avaliação relativa da Suzano S.A. comparados anterior e posteriormente à reorganização societária apontam que a tomada de decisão pela incorporação foi assertiva. Contribuições acadêmicas e práticas: Por mais que o cálculo do valuation seja subjetivo, por considerar projeções do ambiente externo, a avaliação acusa ganhos proporcionados pela tomada de decisão. Sendo assim, esse método colabora para compreender os ganhos ou perdas existentes em um ambiente de risco e incertezas.
